车载业务快速增长，手机摄像头模组毛利率显著提升

舜宇光学科技（02382.HK）车载业务快速增长，手机摄像头模组毛利率显著提升。公司上半年收入增速较缓慢，但公司利润率提升显著。公司储备的可变曲率镜头、超广角镜头、大像面玻塑混合镜头等领先技术会持续优化产品结构从而提升ASP。同时，公司不断加强技术研发，研发投入占收入比例持续提升。我们预测公司2021-2023年收入将持续增长，归母净利润也将保持较高增长。给予258港元目标价，对应32倍2022年P/E，维持“买入”评级。