2021年中报点评：净息差二季度回升是核心亮点

常熟银行2021年上半年营业收入同比增长7.7%，归母净利润同比增长15.5%。利息净收入在一季度仍然同比下滑0.5%的情况下，上半年累计增长3.1%，第二季度同比增长6.6%，且金额达到16.35亿元，高于过去五个季度。非利息净收入仍然保持44.1%的同比高增速，其中手续费净收入同比高增长52.8%。资产端纯信用贷款的投放力度加大，资产质量卓越，不良率降至0.90%。未来如果经济复苏，推动全市场贷款利率回升，净息差有望进入回升通道，基本面将加速改善。维持“增持”评级。