2021年中报点评：业绩高质量增长，导流效应显现，漏斗结构强化

博腾股份发布了2021年中报，实现营收12.56亿元，同比增长35.73%；归母净利润2.15亿元，同比增长63.86%。公司整体毛利率为42.98%，净利率为17.00%，盈利能力持续提升。公司订单增长、产能利用率和运营效率的不断提升，以及产品结构的不断优化，使得盈利能力得到提升。公司导流效应显现，漏斗结构强化，API能力升级。公司资产周转率达历史高位，运营效率明显提升。公司基因细胞治疗CDMO订单拓展加速，打开公司中长期天花板。公司预计2021-2023年归母净利润为4.53/5.92/7.80亿元，分别同比增长40%/31%/32%，维持“买入”评级。