深度报告：无人机禁毒翘楚，军工资质齐备

观典防务是一家专注于工业级无人机研发制造与应用服务的公司，业务覆盖测绘勘探、电网巡检、资源生态等领域。公司是无人机航测禁毒的开创者和绝对领导者，技术壁垒深厚，禁毒服务业务有超十亿的业务潜力。此外，公司无人机产品技术过硬，整机卓著，具备长航时、大载荷、多功能和易部署等特性。公司已经在军工领域进行了数年的技术研发与产品储备，有望实现业务规模的快速突破。预计公司21-23年EPS为0.3/0.47/0.66元，对应PE46/29/21倍，综合绝对估值和相对法估值，我们认为公司转板上市后的潜在合理估值为20.52-21.62元，维持“买入”评级。