7月30日中央政治局会议点评：从正常化到稳增长

7月30日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调在高质量发展的统领下，多方挖掘国内市场潜力，统筹今明两年的政策衔接，从正常化逐渐转向更积极主动地发力。财政政策将在稳增长中担当主力，货币政策则继续强调补短板，并明确增强自主性。会议对前期“双碳”政策落实进行纠偏，明确了“先立后破”的实施步骤，对于缓和大宗商品涨价压力、防范潜在金融风险具有重要意义。从促进内需恢复到挖掘国内市场潜力，会议提出了新能源汽车、电子商务和快递物流体系、企业技术改造、开展补链强链专项行动、发展专精特新中小企业等重点方向。债券市场面临经济趋弱、融资需求减弱、货币偏宽松的有利环境，地方债供给可能形成一定扰动，但在“流动性合理充裕”的配合下预计不影响进一步下行的趋势。股市在新能源、科技创新、先进制造、国产替代等领域有明确政策利好，但可能受到包括中美关系、美联储政策、美股调整等外部因素冲击，重点在于把握结构性机会。人民币汇率承担平衡内外政策差异的功能，且近年来对中美关系的反应最为灵敏，需要警惕高波动。大宗商品在“双碳”政策纠偏后，价格或将得到一定平抑，机会仍在于把握不同品种供需缺口的演变节奏。