2021年7月第4周策略周报：根据中报预告推荐电子、医药、电气设备、汽车四大高景气赛道

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 策略研究 策略研究周报 根据中报预告 推荐电子、医药、电气设备、汽车四大高景气赛道 ——2021年7月第4周策略周报 投资摘要： A股在7月的第4周出现巨幅震荡，在周一周二，市场出现连锁下跌恐慌，主要原因是周末中共中央办公厅、国务院办公厅印发《意见》提出，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产。在周三的早盘继续下挫后，当日市场出现V型反转，周四继续维持反弹，周五市场小幅震荡逐渐趋于平稳。 年初至今排名靠前的分别是创成长、创业板50、创业板指，年初至今呈现中小盘创业板及科创板的成长牛市。 年初至今表现最好的板块分别是钢铁、采掘、综合、化工，表现最差的分别是家电、农林牧渔、非银金融、国防军工。 近一周电子、综合、汽车、电气设备、通信等板块涨幅靠前，科技成长板块复苏明显。 5月1日至今，外资持仓市值增加的一级行业分别包括电气设备、电子、化工、银行、计算机、有色、机械设备，分别持仓市值提升1335亿、553亿、378亿、266亿、207亿、176亿。而外资持仓市值降低居前的一级行业分别是食品饮料、休闲服务、房地产、非银金融、农林牧渔，分别为-570亿、-125亿、-100亿、-98.9亿、-84.9亿。近三个月外资市值增加最大的个股分别是宁德时代、隆基股份等新能源龙头股，随着不断创新高，外资分别减持了8.5%和4.4%。对于宁波银行、北京银行增持了10.4%和12.6%，保守倾向逐渐凸显。 本周外资净流出24亿元，并未因市场大幅波动出现剧烈减仓。本周外资增持居前的分别为东方雨虹、中国平安、泸州老窖、伊利股份、包钢股份、闻泰科技等，集中在部分核心资产和周期股较多。贵州茅台、东方财富、山西汾酒等核心资产热门股则受到继续减持。 2021年中报预告已经披露了1602家，目前已披露预告行业利润总和增速最高的分别是：电子行业，已披露中报预告同比增速2702%，对比2019年增长995%。 医药生物行业，已披露中报预告同比增速2183%，对比2019年增长968%。 汽车行业，已披露中报预告同比增速1379%，对比2019年增长99%。 电气设备行业，已披露中报预告同比增速849%，对比2019年增长446%。 投资策略：我们维持今年上证指数在3300-3800点之间震荡的判断，经过7月最后一周的巨震之后，市场后续振幅和成交量有望缩窄，机构资金将根据2021年中报，继续大幅增持最高利润成长预期的电子、医药、电气设备、汽车等高景气行业，尤其以半导体为领军的自主科技成长赛道，依然会集聚持续的超额收益。 风险提示：海外流动性风险、国内货币政策收紧风险。 2021年08月02日 曲一平 分析师 SAC执业证书编号：S1660521020001 quyiping@shgsec.com 宋婷 研究助理 SAC执业证书编号： S1660120080012 songting@shgsec.com 大盘基本资料 股票家数 4418 上证50平均市盈率 11.07 万得全A平均市盈率 19.7 大盘走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《7月政治局工作会议提及宏观政策跨周期调节预示为明年的收紧做好准备：回顾过去十年政治局工作会议》2021-08-01 2、《申港证券全市场估值与行业比较观察：维持高配半导体》2021-07-29 3、《国家大基金二期助推中国半导体产业发展 全球缺芯潮仍未根本缓解：中观行业数据观察》2021-07-29 4、《大跌难以持续 科技成长牛市根基尚未动摇：半导体赛道保持最高景气度》2021-07-27 5、《双低和科技转债穿越震荡市：2021年7月第三周可转债观察》2021-07-27 00.20.40.60.811.21.41.61.82上证指数深证成指创业板指 策略研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 25 证券研究报告 内容目录 1. A股市场概览：年初至今呈现中小盘成长牛市 ......................................................................................................................... 3 2. 北向资金持续流入高景气行业 ................................................................................................................................................. 6 2.1 近3个月外资流向 ........................................................................................................................................................ 6 2.2 本周外资流向情况 ........................................................................................................................................................ 7 3. 2021年中报预告揭示最高景气行业 ......................................................................................................................................... 8 4. 财经大事 ............................................................................................................................................................................... 15 4.1 2021年1—6月份全国规模以上工业企业利润同比增长66.9% 两年平均增长20.6% ................................................ 15 4.2 2021年7月中国采购经理指数运行情况 ..................................................................................................................... 19 5. 投资策略 ............................................................................................................................................................................... 23 6. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 23 图表目录 图1： 申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................................................................................ 5 图2： 申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） .................................................................................................................... 5 图3： 概念指数资金流入情况(亿元) ........................................................................................................................................... 6 图4： 外资5月至今市值变化金额（亿元） ............................................................................................................................... 6 图5： 工业利润增速变化和营业成本利润率 ............................................................................................................................. 16 图6： 营收和利润增速情况 ...................................................................................................................................................... 17 图7： 制造业PMI指数 ............................................................................................................................................................ 20 图8： 非制造业商务活动指数 .................................................................................................................................................. 21 图9： 建筑业上午活动指数 ...................................................................................................................................................... 21 图10： 服务业商务活动指数 .................................................................................................................................................... 22 图11： 综合PMI产出指数 .............................