游戏行业跟踪报告：三端互通打破边界形成生态虹吸，多层次体验削弱渠道再强研发地位

本报告研究了游戏行业三端互通模式的影响。三端互通模式打破了游戏的渠道分层，形成更大的用户生态，对渠道服形成虹吸效应，吸引更多玩家进入官服。目前，原神等标杆产品深度定制端游，优化较好且效果提升明显，次一线产品以网易完美等技术型厂商为主，PC互通版画面提升明显，但优化与定制程度相较《原神》稍差。三端互通有助于打开引擎技术和玩法的天花板，重度手游近几年的一个重要发展趋势是从端游与主机学习玩法和设计思路。三端互通有助于“生态虹吸”的形成并降低安卓渠道服占比，部分玩家将会迁移至无分成的安卓官服与PC官服进行充值。长期看三端互通的游戏将有可能会比传统同类产品高10%以上的流水转化率，少数强研发商的整体利润率也会因此逐步提升。建议关注腾讯控股、心动公司、网易、完美世界、吉比特和三七互娱等公司。