2021H1业绩增长超预期，业务发展亮点纷呈

药石科技（300725）半年报点评：收入增长超预期，扣非净利润增速创三年新高。公司基于多年分子砌块业务积累的客户资源与项目资源，叠加技术能力提升、产能建设加强以及一体化服务升级，实现早期项目的快速增加以及中后期项目的衍生增长。公司对分子砌块业务全产业链进一步整合，对从基础原料、关键中间体到热门片段的各个维度进行技术创新，显著提升平台竞争力。公司CDMO板块H1完成428个项目，收入增长44.43%；完成API项目21个，包括9个国外客户项目；共接受并通过客户质量审计16次，质量体系建设逐步完善。我们预计公司2021-2023年EPS为2.53、2.67、3.03元。