本周观点：生猪养殖板块整体已经步入下行周期，猪企投资更应该关注现金流情况、完全成本的边际变化和出栏量增速。推荐经营稳健、前期超跌的温氏股份。种植产业链方面，会议指出，国家将继续支持种业发展，加强知识产权保护，优化营商环境，引导资源、技术、人才、资本等要素向重点优势企业集聚。我们认为，在种子供需格局持续改善 & 转基因商业化放开确定性较强的大背景下，叠加后续实质性扶持政策落地，种业板块景气度持续攀升，我们继续予以强烈推荐。糖产业方面，随着疫情的逐步平稳，原油需求复苏将拖累巴西糖醇比呈现下行趋势。受此提振，国际糖价有望步入上行周期，带动国内糖价上行。标的选择方面，重点推荐国内糖业龙头中粮糖业。养殖后周期方面，我们认为，随着生猪产能的持续恢复，养殖后周期板块利润有望持续向好。标的选择方面，重点推荐龙大肉食（华西农业 & 食品饮料联合覆盖），双汇发展、华统股份等也有望充分受益。此外，生猪产能逐步释放，养殖后周期上游标的利润也将逐季向好，推荐中牧股份、金河生物、梅花生物。
