中国保险：承保转移； 1H21 预览：最坏的情况已经定价

报告摘要：中国保险业在2021年1H21面临短期不利因素，寿险公司预计利润率恶化和代理新业务量疲软。然而，由于目前的H股价格已经将信用风险和增长前景的最坏情况考虑在内，预计2021年第4季度至22年第1季度的新业务动能将复苏。重疾险产品销售将出现复苏，预计2021年第4季度至22年第1季度重病产品销售将出现复苏。目前的H股估值已经定价在最坏的情况下。