证券行业周报：券商分类结果公布，首选龙头特色

根据研报正文，以下是总结：

1. 证券公司分类评级结果公布，共有103家证券公司参与评级，其中有15家公司被评为AA，35家公司为A级。广发证券、兴业证券、东方证券评级提升至AA级。中泰证券、国金证券、海通证券评级下调。

2. 央行发布的《证券公司短期融资券管理办法》取消了发行前备案的规定，提高了发行门槛，短期融资券最长期限延长至1年。这些变化有利于引导证券公司加强流动性管理，促进货币市场平稳健康发展。

3. 证券公司业绩高增长和证券板块估值低位并存。从2021年上半年券商披露的业绩预告来看，证券行业业绩继续走高。但与此同时，证券板块持续走低。主要原因主要有两个方面：一方面，重资产业务占比较大，从全球券商估值情况来看，重资产业务估值相对较低。另一方面，证券公司还存在着不同程度的减值损失，有一定的风险化解压力。

4. 从长期来看，证券公司直接受益于直接融资比例提高，具有良好的发展前景。轻资产业务是提升估值的关键。建议关注业务全面领先的龙头券商、建议关注轻资产业务有较高护城河的券商。

5. 风险提示：二级市场大幅下滑；疫情超过预期；资本市场改革不及预期。