ADC：从模仿转型创新之路

本报告主要介绍了ADC药物的研发和市场潜力。ADC药物是一种新型的创新药物，由抗体、毒素和连接子组成，可以精准将毒素递送至肿瘤细胞，从而发挥杀伤作用。全球已有12款上市的ADC药物，主要治疗肿瘤，并且主要是用于患者的后线治疗。目前，ADC药物的市场潜力巨大，预计到2026年其销售总额将超过164亿美元。ADC药物的研发具有较高的壁垒，赛道护城河较宽，竞争格局良好。建议关注具备自主ADC技术平台的企业，以及成熟靶点中进度靠前的企业和同靶点中分子设计升级的产品。此外，具备ADC药物研发能力的CXO企业也有望受益。