食品饮料行业点评报告：食品饮料仓位回落，次高端白酒及啤酒获基金青睐

2021年第二季度，食品饮料行业基金重仓持股比例持续回落，但仍处于高位。白酒配置比例由2021年第一季度的8.3%回落至2021年第二季度的7.8%水平。次高端白酒被基金增持较多，估计原因应是与次高端白酒业绩增速较快，成长性凸显有关。非白酒食品饮料中，除啤酒外，其余行业配置比例均略有回落。2021年第二季度整体非白酒食品饮料的基金重仓比例回落0.18pct至1.37%水平。基金减配白酒较为明显，业绩增速较高预期的次高端白酒公司以及啤酒企业获得机构青睐。目前高端白酒基本面良好，茅台批价近期回升，带动板块气氛上行。建议重点关注五粮液、贵州茅台的布局机会。次高端白酒中水井坊正在发生积极变化，公司后续战略重心应会转向高端产品，公司有望加强渠道掌控、增强市场投放的灵活性。调味品行业面临的最大问题是渠道结构变化带来的扰动，为此各家龙头企业均在积极调整，当前行业正在发生积极的变化，可重点关注下半年调味品的修复性机会。