投资价值分析报告：磷化工领域差异化龙头，进军新能源材料焕发新活力

川恒股份是一家磷化工领域的差异化龙头公司，拥有充足的磷矿石资源和250万吨/年的产能。公司目前主营产品为饲料级磷酸二氢钙和消防用磷酸一铵，市场份额近40%。公司通过技术创新，尤其是半水湿法磷酸技术，实现了生产成本的降低和产品品质的提升。公司计划投资10万吨/年的磷酸铁和9.6万吨/年的硫酸铵生产项目，以利用自身优势进入新能源材料领域。预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.23/5.58/9.41亿元，对应EPS分别为0.66/1.14/1.93元/股。公司当前股价明显被低估，首次覆盖，给予公司“买入”评级。