增长逻辑未变，不必太过担忧

丘钛科技（1478 HK）发布中期盈喜，并同时下调摄像头模组全年出货量指引，引发股价深度回调。公司表示当前运营状况向好，管理层对未来发展具信心。摄像头模组出货量增速由30%下调至25%，调整幅度合理。公司预计全年出货量同比增速将超上半年，且环比录得大幅增长，不改向好趋势。公司亦表示整体市场需求复苏且公司于关键客户中有望取得进展。此外，公司产品结构持续改善，反映光学升级趋势仍在及公司竞争力持续提升，将有助ASP及毛利率提升。公司将继续加大在车载、IoT等非手机领域的研发和产能建设。我们维持目标价23.40港元，重申“买入”评级。