2021年中报业绩预告点评：高端势能已起，盈利高增兑现

华创证券发布研究报告，对华润啤酒（00291.HK）2021年中报业绩预告进行点评。预计2021年上半年华创证券股东应占溢利同比增长至少100%，主要系公司获得初始税后补偿收益约人民币13亿元，以及毛利因集团产品销量及平均售价上升而增加导致。扣除一次性因素，2021年上半年业绩预增30%+，具备进一步超预期潜力。同时，公司高端增量明显，驱动收入双位增长，费用率高基数下摊薄。公司5月份上新超高端产品“醴”，定价999元/盒（2瓶），引发市场和消费者近期较大关注。我们认为，高端化势能已起，下半年不乏催化，重申3000亿港元目标市值。