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新股上市后价格一般会冲高，然后慢慢回落。新股在上市首日价格冲高，在后续日期慢慢回落。进一步精细剖析新股的价格是如何缓慢回落的，我们发现新股在上市后会频繁地低开，在统计上十分的显著。我们假设一个理想策略，对每只新股在T+0日以收盘价卖出，在T+1日开盘买入，则理想策略的胜率为78%左右，随着时间的推移（T+2，T+3......），胜率以及收益率都逐步衰减。
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打新收益测算与预测。截止2021/7/16，在新股全部入围的假设下，网下A类2亿规模账户打新收益率9.0%，C类2亿规模账户打新收益率3.9%；以注册制新股80%入围率测算时，A类2亿规模账户打新收益率7.6%，C类2亿规模账户打新收益率3.2%。根据我们的预测，2021全年新股上市总规模为4000亿时，2亿规模账户A类打新收益率约14.36%，C类打新收益率约5.63%。
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逐月打新收益金额测算。在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，2021年1月打新收益为140.15万元，2021年2月打新收益为156.83万元，2021年3月打新收益为235.26万元，2021年4月打新收益为266.88万元，2021年5月打新收益为203.29万元。2021年6月打新收益为618.77万元,2021年7月打新收益为202.54万元。
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风险提示。新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
