2021年6月进出口数据点评：出口结构转变预示景气拐点

根据报告正文，6月我国出口金额接近两年内历史高位，两年平均增速较上月边际上行了4pct，环比增长6.6%。出口超预期增长主要受海外复苏的需求扩张和我国“替代效应”维持强劲所推动，这两项因素也预示出口景气难以长期延续。出口结构上表现出消费品增速维持高位和制造业中间品增速的回升，但随着“疫苗复苏”推进，消费品增速预计将回落，制造业中间品的“替代效应”也将趋弱。出口结构的转变预示着景气拐点的出现，预计在四季度随西方疫苗复苏明显加速而出现拐点。