化妆品行业研究：6月化妆品零售同增14%，关注Q2业绩行情

根据报告，2021年6月限额以上化妆品零售额同增13.5%，增速较20年6月降7.0 PCT，增速有所放缓；较21年5月环比降1.1PCT，主要为20年6月化妆品线下销售回暖，叠加6月电商旺季部分化妆品消费后置，低基数效应减退；较19年同期复合增16.95%，处行业上游，延续高景气度。21年前6个月化妆品累计零售额同增26.6%，较19年同期复合增12.4%，在所有可选消费品类中成长性最优。主要因为20年化妆品行业获益消费升级、行业景气上行以及销售渠道中线上占比较高，20年受疫情冲击相较其他可选消费品类较小，相较于其他20年疫情受损较严重的消费品出现强劲反弹，同期化妆品维持快速发展。建议关注二季度业绩催化的贝泰妮、水羊股份等，长期建议关注享细分赛道红利、品牌运营能力强的贝泰妮、珀莱雅。