全市场估值与行业比较观察-耐心高配半导体

本报告主要关注全球主要指数的估值变化和风格估值指数的比较。根据报告，本期（7月14日）A股风格估值指数PE多数收跌，金融风格PE和周期风格PE有所上升，消费风格PE和成长风格PE有所下降，稳定风格PE保持不变。上证50PE和PB均有所下降，沪深300PE和PB有所上升。申万一级行业中，食品饮料、汽车、电气设备、休闲服务板块的PE高于历史百分位，而房地产、建筑装饰、农林牧渔、非银金融、传媒、建筑材料、公用事业、通信、采掘等板块的PE低于历史百分位。A股与主要热门行业ERP均有下降，半导体ERP仍处于高配置区间。大中盘轮动方面，大盘投资风格总体强于中盘，沪深300与国证2000比价总体呈下降趋势。市场分化，万得全A股息率和十年期国债收益率-万得全A股息率均有所下降，沪深300股息率和十年期国债收益率-沪深300股息率有所上升。中证500股息率保持不变。总体来看，市场估值和风格有所变化，投资者需要密切关注市场动态。