跟踪报告：2Q21芯片短缺承压，看好电动智能化转型前景

长城汽车在2021年6月销量数据公布后，2Q21芯片短缺承压，但管理层指引预计2025年全球总销量将达400万辆，营业收入超过6,000亿元。公司积极布局全球化布局、全栈自动驾驶的自主研发投入、企业组织机制变革、以及以用户为核心（细分品类化精准定位）的转型模式。预计2H21E边际改善前景可期，自动驾驶稳步推进。我们维持H股“增持”评级，维持A股“增持”评级。