行业比较专刊：下游消费景气较弱，资源品价格走势分化

本报告分析了5月份下游消费景气整体较弱，中游行业景气分化略有看点，上游资源品价格走势不一的情况。其中，上游资源品价格走势不一，钢铁价格震荡，有色金属多数调整，水泥价格下跌，肉价持续下降，国际粮价也全线回落，仅煤炭和原油化工行业表现较好，价格显著上涨。中游行业景气走势分化略有看点，半导体行业维持高景气，交运行业客货运同比增速全线回落，但SCFI及BDI指数冲高，乘商用车销量同比转负而新能源车一枝独秀，机械重卡销量增速延续下降趋势。下游消费景气较弱，社会消费品零售总额同比增速较上月持续回落，家电零售同比增速下滑，空调、冰箱销量同比增速近一年来首次转负，地产投资销售同比增速双双回落至个位数，消费电子中手机出货量同比持续负增长，纺服行业维持弱复苏，不过食品饮料中的白酒和奶粉价格还在持续上涨。风险提示包括经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足。