根据研报,全球经济将受到疫苗复苏、通胀走势和政策回归三大主题的影响。美欧经济将加速复苏,供需缺口收敛,服务业陡峭复苏。全球宏观政策将向中性回归,但在节奏、力度和结构上存在差异。中国经济下半年将保持复苏态势,增长动能或将趋缓,结构发生切换。下半年货币政策将继续保持回归中性的基调,“稳增长”将更多依靠财政发力。大类资产配置策略建议继续以经济增长、中外复苏差以及由此带来的政策差为交易主线,因此建议以进攻性策略为主,风险资产相较避险资产配置胜率更高。