本周五下午,央行宣布“全面降准”的决定,市场对此表示关心。我们认为,本次降准主要作用是降低企业融资成本、弥补未来一段时间的流动性缺口、同时释放更加“灵活”的货币政策信号。预计未来一个阶段货币政策将维持中性偏宽松基调,但持续显著宽松加码也面临制约。从整体上看,下半年A股市场整体还是震荡市,结构性容忍高估值,但并不是显著的估值扩张环境。在没有发现新的景气成长板块之前,整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道进行演绎,同时在成长期高景气行业的股票选择中,进一步向中小盘延伸。