本周中信医药生物行业指数下跌3.99%,跑输沪深300指数3.76个百分点。各子行业中,跌幅最小的板块为生物制品-0.31%、跌幅最大的板块为化学制剂-6.60%。本周医药生物绝对估值为56.57倍(历史TTM_整体法),处于历史十年中高位水平;相对于沪深300的估值溢价率为293.11%,处历史中高位水平。均较上周有所下降。本周,医药行业持续调整。7月2日国家药监局药审中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则(征求意见稿)》,引发市场情绪波动,创新药、CXO板块震荡显著,长远看利好创新药产业健康发展、优化相关行业结构。另一新政《药品专利纠纷早期解决机制实施办法(试行)》出台,标志着我国具有专利链接制度的药品专利保护时代的开启,进一步鼓励创新药和高水平仿制药的研发。中报季临近,短期建议关注与康养相关板块,以及中报业绩表现超预期、估值相对合理的上市公司,中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。