本周评级:☆☆☆
混沌天成研究院 工业品组 联系人:徐妍妍 从业资格号:F3079492
七一后供需预期双增 钢矿延续震荡
观点概述:
由于近期到港回升,且随着七一后港口卸港恢复及国内矿山复产,预计铁矿石供应趋增。同时,因七一后北方钢厂复产较多,对原料有一定的采购补库需要,短期铁矿需求也有支撑。而在高炉生产尚有部分利润空间,钢厂配比变动不大的情况下,进口矿的结构性供需矛盾仍未缓解,预计近期矿价仍将延续震荡运行格局。
1)供应端,近期澳巴发运量明显回升,澳洲到中国的量也有所增加,根据前期发运推算,近两周国内到港量延续小幅增长。此外,七一后预计前期停产检查的国内矿山也将陆续恢复,短期国内精粉供应可能小幅趋增。
2)需求端,目前高炉生产利润仍处于盈亏线附近,但钢厂配比尚未有大幅改变,不过对性价比高的中品粉矿需求在增多。此外,由于七一后不少钢厂复产,对铁矿也有一定补库需求。
3)库存端,由于七一期间北方港口作业受限,港口压港资源较多,且钢厂限产导致疏港下降,本周港口库存有所增加,但钢厂库存和国内精粉库存均表现下降。
4)利润端,本周美元货到港利润转正,显示近期国内需求略强于国外。
随着七一庆典结束,近期北方钢厂复产增多,钢材供应趋增,但在成材亏损增大,钢厂检修增多的情况下,预计钢材供应增量有限。需求方面,目前无论是工地建设还是制造业终端,仍处于需求淡季,钢材库存也延续增长态势。此外,在原料表现偏强的情况下,成本端对钢价仍有一定的支撑作用。预计短期钢价仍将延续震荡格局。
1)供应端,本周五大品种钢材产量明显下滑,主要是建材产量降幅较大,其中建材长、短流程产量均有明显回落。此外,热轧、中板产量也有小幅下降,但冷轧产量表现微增。
2)需求端,本周五大品种表需均呈现不同程度下降,建材成交也偏弱。虽然七一结束后工地有望陆续复工,但受雨