半导体行业：ADC~模拟电路皇冠上的明珠，半导体新蓝海

本报告分析了模拟电路中的ADC（模数转换器）的重要性，它是连接真实世界和数字世界的桥梁，具有高技术壁垒、不可替代、广泛应用的特点。5G/AIOT大趋势，通信行业占据了ADC芯片下游30%左右，我国5G通信基站的快速建设、应用端的快速迭代引领ADC需求剧增。目前欧美龙头企业凭借历史积累的成本和技术优势，几乎垄断国内外市场。国内以上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技等上市公司和核芯互联等非上市公司都在研发适销对路的产品，不断突破技术壁垒。建议关注ADC芯片相关的上市公司，比如专注高性能ADC的上海贝岭、在通信和消费电子模拟电路积累深厚的思瑞浦/圣邦股份、布局AIOT领域的芯海科技等公司。