该研报是关于白酒行业的中期投资策略。研报认为,白酒行业在2021年上半年表现出了分化,但整体来看,白酒板块经过节后一波强调整,板块整体估值回落到40X水平,进入价值布局区间。研报还分析了白酒基本面,指出2021Q1高端白酒增速稳健,次高端酒最为突出。研报认为,随着贵州茅台、五粮液等一批价止跌回升,高端酒呈现整体繁荣。此外,随着茅台、五粮液价格的持续高位,让出600-800元价格带,次高端酒顺势提价+产品结构升级。因此,预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。