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石油化工行业周报:油价持续上行,OPEC减产使油市重归平衡

化石能源2018-04-23曹玲燕山西证券有***
石油化工行业周报:油价持续上行,OPEC减产使油市重归平衡

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 证券研究报告:行业研究/行业周报 石油化工 行业周报(20180416—20180422) 油价持续上行,OPEC减产使油市重归平衡 看好 2018年04月23日 行业研究/行业周报 行业近一年市场表现 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%石油石化(中信)沪深300 核心观点  上周WTI和布伦特原油均实现上涨,WTI原油期货价格收于68.40美元,周涨幅1.50%;布伦特原油价格收于72.58美元,周涨幅2.04%。 OPEC减产行动的主要目标是通过令油市重归均衡,来帮助稳定油价。目前沙特阿拉伯希望油价升至80美元以上,以支持沙特石油巨头沙特阿美上市。对于油价后市我们认为油价将继续震荡上行,同时OPEC 6月的会议可能延长减产协议,有望推动油价上行。 市场回顾  上周石油石化板块跑赢大盘1.18%,石油石化(中信)指数下跌1.67%,沪深300指数下跌2.85%。上周石化各子板块普遍下跌,石油开采、炼油、油田服务、其他石化、油品销售及仓储涨跌幅分别为0.10%、-0.26%、-1.67%、-3.37%、-4.56%。 行业动态  发改委储气设施建设调研座谈会召开:国家发改委储气设施建设调研座谈会10日在上海召开,与会人员会前赴上海洋山LNG接收站调研储气设施建设运营情况。要求进一步做好天然气产供储销各项工作。  国家油价20日上涨:受近期地缘政治局势紧张和美国原油库存下降等因素影响,国际油价当天上涨。截至当天收盘,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨0.09美元,收于每桶68.29美元,涨幅为0.13%。 投资建议  油价短期保持上涨利好石化企业,推动炼化产品价格上涨。建议关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化,上下游产业链一体化。同时建议关注中国石化,中国石油等。 风险提示  油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险 分析师:曹玲燕 执业证书编号:S0760511010002 邮箱:caolingyan@sxzq.com 研究助理:程俊杰 电话:18536812761 邮箱:chengjunjie@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 目录 ............................................................................................................................................................................. 2 一.上周石化行业市场概况 ....................................................................................................................................... 3 二.石化产品价格和价差 ........................................................................................................................................... 4 三、行业动态 .............................................................................................................................................................. 7 四、上市公司重要公告 ............................................................................................................................................... 9 五、投资建议 ............................................................................................................................................................. 11 六、风险提示 ............................................................................................................................................................. 11 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 一.上周石化行业市场概况 上周石油石化板块跑赢大盘1.18%,石油石化(中信)指数下跌1.67%,沪深300指数下跌2.85%。 图1:上周市场行情回顾 图2:上周各行业涨跌幅 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 上周石化各子板块普遍下跌,石油开采、炼油、油田服务、其他石化、油品销售及仓储涨跌幅分别为0.10%、-0.26%、-1.67%、-3.37%、-4.56%。 上周石化个股涨幅前5名分别为:海利得、桐昆股份、中国石油、光正集团、中国石化;跌幅前5名分别为:高科石化、石大胜华、蓝焰控股、康普顿、贝肯能源。 图3:上周石化各板块涨跌幅 图4:石化行业上周涨/跌前5名 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 二.石化产品价格和价差 图5:原油期货价格(美元/桶) 图6:国内汽油、柴油价格(元/吨) 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 图7:NYMEX天然气(美元/百万英热) 图8:国内液化天然气LNG价格(元/吨) 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 图9:美国商业原油库存量(千桶) 图10:美国石油和天然气活跃钻井总数(部) 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5 数据来源:EIA、山西证券研究所 数据来源:EIA、山西证券研究所 上周WTI和布伦特原油均实现上涨,WTI原油期货价格收于68.40美元,周涨幅1.50%;布伦特原油价格收于72.58美元,周涨幅2.04%;国内汽油市场价7585元,周环比上涨0.44%;柴油市场价6444元,周环比上涨1.54%;NYMEX天然气期货价格收于2.75美元/百万英热,周涨幅0.36%;国内液化天然气价格(截止4月10日)3450.60元/吨,周环比下降5.76%。美国能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布报告显示,截至4月13日当周,美国原油库存减少107.1万桶至4.276亿桶,市场预估为减少142.9万桶。上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少111.5万桶,连续5周录得增长后录得下滑,且创3月2日当周(7周)以来最大单周降幅。美国精炼油库存减少310.7万桶,市场预估为减少26.8万桶,目前库存已经降至2014年以来最低水平。美国汽油库存减少296.8万桶,市场预估为减少22.7万桶,但汽油周度供应量达创纪录高位986万桶/日。国际能源署(IEA)公布最新月报显示,3月全球原油供应量下降12万桶至9780万桶/日,因石油输出国组织(OPEC)产量下滑抵消美国产量增幅。IEA表示,如果能保持当前的下滑速度,全球原油库存有望最早在5月就回落至5年平均水平。同时炼油产品库存已经跌至5年均线下方。 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(4月20日)公布数据显示,截至4月20日当周,美国石油活跃钻井数增加5座至820座,连续三周录得增长,续刷2015年3月来新高。去年同期美国石油活跃钻井数为688座。当周天然气钻井持平于192台,总钻井数增加5台,至1013台。 价差方面,截止2018年4月20日,PX-石脑油价差为327.02美元/吨,周环比上升2.48%;乙烯-石脑油价差为755.02美元/吨,周环比下降0.49%;PTA-二甲苯价差为1504.63元/吨,周环比下降3.76%;涤纶POY-PTA-MEG价差为1406.12元/吨,周环比上升1.08%;丙烯-丙烷PDH价差为479.8美元/吨,周环比下降2.52%;丙烯酸-丙烯价差为2490.21元/吨,周环比下降11.87%。 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 6 图11:PX-石脑油价差(美元/吨) 图12:乙烯-石脑油价差(美元/吨) 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 图13:PTA-二甲苯价差(元/吨) 图14:涤纶POY-PTA-MEG价差(元/吨) 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 图15:丙烯-丙烷PDH价差(美元/吨)