中国燃气（00384）是中国最大的燃气供应商之一，2020/21财年实现营业收入699.8亿，同比增长17.5%，实现归母净利润104.8亿，同比增长14.0%。公司新增项目方面，2021财年公司新获取38个管道燃气项目，期末累计项目数达642个，可接驳人口增至1.53亿。在项目数稳增及接驳覆盖加速的支撑下，2021财年公司实现天然气总销量312亿方，同比增加23%，其中城乡管网销量187亿方，同比增加19.6%，贸易与直供管道销量125亿方，同比增加28.4%。公司积极与国家管网公司及上游公司合作，获得LNG码头窗口期。预计2022财年公司新增项目数不低于20个，新增接驳居民用户不少于500万户，带动销气量实现15-20%的稳健增速。毛差方面，2021财年城市项目平均毛差0.61元/方，乡镇气代煤项目平均毛差0.47元/方，同比均略有提升。公司进一步加强对行业整合力度，其中上游采用轻资产模式整合LPG资源，开展国际、国内合作，下游利用“统配公司” 模式推动终端整合。公司为中国唯一拥有资源与分销网络的LPG运营商，未来几年内销售量预计将持续增大。增值业务方面，尽管受疫情影响，公司增值业务仍取得大幅增长，其中「中燃宝」壁挂炉和厨房燃气具系列产品实现销量174万台，同比增长40%。整体增值业务板块收入77.2亿港元，同比增长54%；毛利润29.2亿港元，同比增长49.5%。目前主要增值产品在公司整体用户中的渗透率仅为5 %左右，未来仍有广阔提升空间。根据指引，2022财年预计增值业务毛利润或经营性利润维持30%以上的高速增长。新业务方面，公司积极开拓暖居工程市场，预计在十年实现3-4亿平米的覆盖目标，目前已在31个城市发展了近88个暖居项目，签约面积1600万平米。在
