三问：“小破站”的中场战事

本篇报告研究了哔哩哔哩（BILI.US/9626.HK）在中视频领域的表现。报告指出，短视频崛起带动了视频化的进一步发展，目前短视频、长视频领域格局初定，而中视频领域Bilibili“一枝独秀”。报告认为，视频是新时代的文本，是未来内容生态领域的主旋律，因此长期看好视频化的发展。报告还分析了B站实现4亿MAU的可能性，以及DAU/MAU下降的原因。在商业化方面，报告分析了游戏业务、广告业务和直播业务的潜力和展望。