本篇宏观报告主要关注猪价走势及其对CPI的影响。报告指出，2季度猪价大跌的原因是供需关系快速反转，下半年猪肉供需关系有望再平衡，当前猪价已接近底部区域，3季度有望企稳回升。触发猪价止跌企稳的市场化因素可能有三个：生猪出栏增速放缓、猪肉消费需求进入旺季、压栏大猪基本消化完毕。发改委启动猪肉储备收储工作，有助于猪价企稳。下半年猪价对CPI的影响是先拉低后抬升，但4季度的抬升幅度很小，累计拉动仍然为负；下一轮猪价回升对CPI的抬升力度预计在1%左右；下半年CPI的节奏是先下后上，食品CPI上行压力不大，回升的主要动力来自核心CPI，预计CPI单月高点不会明显高于3%；明年CPI中枢将高于今年，但仍不会超过3%。
