本周猪价延续下跌，养殖亏损加剧，养殖端惜售情绪增强。猪价跌势进一步扩大，据搜猪网消息，截至6月25日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价下跌至14.36元/公斤，环比大幅下降8.9%，同比下降61.77%。本周内猪价在超跌后呈现小幅反弹趋势，主要系猪价下跌过程中，养殖亏损加剧，养殖端惜售情绪明显增强。此外其他肉类持续高位，一定程度下促进猪肉替代消费增加。随着后期国家托市信号发出，养殖端恐慌情绪有望缓解，叠加收储工作的开展，市场下行空间有限。但当前生猪产业大猪积压仍然较为严峻，天气升温使得终端消费低迷，市场存量消化缓慢，行业供需的失衡状况短期较难扭转，预计短期猪价上涨缺乏动力。豆粕价格下跌，据猪好多数据监测显示，6月25日豆粕(43%蛋白)均价为3665元/吨，环比下调0.8%。目前，美国产区天气状况持续改善，缓解了市场对陈作大豆供应紧张的担忧，叠加生物柴油或减少豆油用量的影响，美豆期货走势偏弱，后期美豆需密切关注6月30日发布美豆种植面积报告。国内方面，目前正处于南美大豆到港高峰期，大豆供应充足，开机率高，因而大豆压榨数量增加提升豆粕产量。因此我们预计短期内豆粕价格将震荡走弱。玉米价格震荡略偏弱，据饲料行业信息网数据，本周玉米价格为2.86元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤。据中国农业农村农产品供需形势分析报告，6月平衡表变化不大，产量及进出口量较上月持平，预计2020/21年度中国玉米饲用消费18200万吨，比上年度增加800万吨，但较上月估计数下调300万吨(因替代较多)，其余各项消费预测持平。2021/22年度预计玉米播种面积、单产和产量均有所上升、进口和消费稳中有增，结转库存的供需缺口预期缩窄；但对于玉米价格而言，目前替代需求和进口玉米这两个供给来源变数较大。据中储粮网公告，本周进行了进口玉米第三拍
