深度研究报告：站在时代风口顺势而为，科技投入成效显现

华泰证券（601688）深度研究报告，推荐（维持）：站在时代风口顺势而为，科技投入成效显现。公司长期重视前瞻性战略布局，加码金融科技和国际化，持续夯实资本实力，始终以“客需”为核心调整组织架构。业务亮点：以金融科技赋能各业务发展，自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务、信用业务均有所提升。投资建议：公司当前已处上市以来PB估值最低点，但各项业务基本面均稳中有进，有望在未来进一步实现金融科技驱动的多业务协同发力。给予2021/2022/2023年EPS预期为1.38/1.50/1.75元，BPS分别为15.21/16.21/17.37元，对应PB分别为1.05/0.98/0.92倍，ROE分别为9%/9.22%/9.99%。给予2021年业绩1.5倍PB估值，目标价22.81元，维持“推荐”评级。风险提示：创新业务发展受阻，金融监管趋严，“新冠”疫情反复。