全球金属与采矿业：全球碳游戏；提高短期和长期价格

德意志银行发布报告称，全球碳游戏和脱碳政策将导致未来5-10年的铝价结构性高于2010年代。原铝生产是高度能源密集型的，不断上升的二氧化碳成本和绿色产品溢价的上升将改变该行业的竞争格局。以可再生能源为基础的生产商是明显的战略赢家。报告预测2021年铝价将上调6%至2,300美元/吨以上，并将2022年上调7%至2,250美元/吨。股票方面，重要的是，报告还将长期实际价格上调10%至2,200美元/吨。虽然铝价已对不断改善的供需动态做出反应，但股票仍在打折2021年之前的低盈利能力和成本曲线驱动价格的定价机制。报告建议投资者关注Norsk Hydro和美国铝业，以及RIO Tinto。