2021年5月宏观经济月报：花开初夏

根据报告，2021年5月，全球经济复苏速度加快，主要得益于疫苗接种的进展和政策的推动。美国新增非农就业人数持续增长，CPI和PPI同比增速有所上升，固定资产投资和制造业投资增速回升，房地产投资增速保持较高水平。然而，输入型通胀压力加大，PPI-CPI剪刀差扩大，部分下游消费品制造业利润承压。此外，财政政策基调审慎，财政收入持续修复，支出增速边际回升，财政后置特征将对经济形成支撑。货币财政方面，欧美经济在疫情模式下运行，政策是推动经济修复的主要力量，全球供需失衡导致大宗商品价格持续上涨。预计年中美国的“疫苗复苏”将开始加速，具体将表现为解除封锁、生产恢复、服务业回升。总体来看，当前经济仍处于“稳增长压力较小的窗口期”，经济稳步复苏的态势未发生变化，经济增长中的积极因素增多。