航空行业企业研究：海航控股吸引战投的核心价值是什么？

海航控股正式进入招募战投的阶段，战投纷纷入局，打响了海航争夺战，海航控股吸纳战投的核心价值是什么？航空公司的上游为飞机制造商，如波音、空客公司等。波音和空客公司为各大航空公司提供了标准化的航空器，使得航空运输服务同质化，而航空公司几乎都集中于区域市场，无大一统的市场竞争格局，正是因为航权时刻的稀缺性，保护了航空公司的利润，形成了竞争壁垒。航司获取优质的航权时刻与基地资源、牌照资格、机队规模等不无关系，本报告将深入分析海航控股旗下航空公司拥有的航空战略价值，主要分为其在主流黄金航线的资源及稀缺航线的资源。预计未来20年中国航空运输业仍有至少1倍的增长空间。其中，低成本航空具有价格低廉的特点，将成为高增速赛道。海航控股自有飞机占比最少，经营性租赁占比最多。海航于各地稀缺航线拥有垄断资源。