银行业2021年中期策略：景气延续，存款立行

银行业2021年中期策略报告指出，下半年国内经济稳中向好的趋势不变，货币政策将保持稳健，总量流动性易紧难松。行业基本面有望延续修复，行业让利实体企业的压力缓解，预计21年全年行业利润增速修复至7.5%。存款立行，负债端能力重要性凸显，银行存款端竞争日趋激烈，存款竞争力因素包括零售看网点，对公看资源。复盘显示，经济与利率共振上行的阶段有利于银行取得超额收益，目前板块静态估值仅为0.73x，仍处在历史11%分位，安全边际充分。因此宏观经济良好复苏势头延续的背景下，看好估值修复的空间，维持“强于大市”评级。建议关注负债端具备竞争优势的优质个股，如招行、宁波等。