鸡蛋期货周度报告：端午蛋价回落，短期或维持偏弱运行

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 鸡蛋期货 周度报告 2021/6/14 端午蛋价回落，短期或维持偏弱运行 生鲜研究团队： 侯广铭 从业资格号：F3059865 投资咨询从业资格号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 E-mail：houlz2015@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 摘要： 一、本周鸡蛋市场行情总结 端午前一周蛋价偏弱稳定运行，端午节蛋价跌幅较大，截止6月14日蛋价在3.8-4元/斤，较上周跌0.2-0.3元/斤。端午备货期市场预期的上涨没有形成，端午期间，蛋价下跌幅度超出市场预期。走弱原因：开产增加，淘汰不多；梅雨季和猪肉下跌拖累鸡蛋需求。端午节前期货整体跟随现货震荡走势，但下方支撑较强，市场预计端午蛋价不会太差，持仓小幅增加。 二、下周行情观点 - 1 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 一、本周鸡蛋市场回顾 1、现货市场 端午前一周蛋价偏弱稳定运行，端午节蛋价跌幅较大，截止6月14日蛋价在3.8-4元/斤，较上周跌0.2-0.3元/斤。端午备货期市场预期的上涨没有形成，端午期间，蛋价下跌幅度超出市场预期。走弱原因：开产增加，淘汰不多；梅雨季和猪肉下跌拖累鸡蛋需求。同比来看，当前蛋价仍处于高位，仅次于2014年。 图1：鸡蛋现货价格（上车价） 数据来源：鲁证期货研究所 2、期货市场 图2：鸡蛋期货持仓量（单边） 数据来源：wind鲁证期货研究所整理 端午节前现货偏弱运行，期货整体震荡走势，但下方支撑较强，市场预计端午蛋价不会太差，持仓小幅增加。截止6月11日鸡蛋期货指数收4617，周涨0.4%，07收于4167周跌1.37%，08收4921周跌0.9%，09收于4793周涨0.4%，01收于4466周涨0.9%，鸡蛋期货总持仓30.8万手，增加1.4万手。 二、下周行情观点 2.002.503.003.504.004.505.005.506.0007-1007-2508-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-2212-0712-2201-0601-2102-0502-2003-0703-2204-0604-2105-0605-2106-0506-20鸡蛋价格馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红肇东红德惠红黑山红通海粉0100000200000300000400000500000600000鸡蛋期货持仓量（单边） - 2 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 1.现货市场 （一）供给方面 开产压力增加。当前对应2月上旬补栏，从河北大小蛋价差来看，小蛋价格相对偏弱，开产压力持续增加。 淘鸡方面，蛋价弱势，天气炎热，低产老鸡淘汰意愿增加，淘汰量环比增多，加上猪肉快速影响鸡肉需求，淘鸡价格小幅下降，均价降0.2至5.2元/斤，但目前仍是历史最高位，整体老鸡淘汰量同比仍不高。进入6月老鸡对应2020年2-3月补栏断档期，因此老鸡将进入低量期。 库存方面，梅雨季，鸡蛋存储难度较大，蛋商普遍维持低库存，属于正常现象。养殖户鸡蛋随产随卖，没有库存。预计6月或维持低库存。 种转商方面，近期由于生猪价格快速下拖累，鸡肉价格下跌，种蛋转商的量明显增加，增加市场鸡蛋供应。 成本方面，小养殖户饲料成本稳定在3.4元/斤附近，目前蛋价3.8-4元/斤，养殖盈利空间缩小但仍能盈利，补栏积极性较高。 （二）需求层面： 端午备货结束；梅雨天气因素减少鸡蛋消费；替代品生猪价格大幅走低拖累鸡蛋需求；天气导致产业短期不会增库存。因此整体需求较为低迷。 2.期货市场 三、相关数据 1.商品代蛋鸡苗 补栏积极性较高，截止6月11日蛋鸡苗3.8元/羽，较上周落0.05，虽有下跌，但当前价格为历史同时期最高价。 图3：商品代蛋鸡苗价格 2.002.503.003.504.004.505.005.5001-0103-0105-0107-0109-0111-01蛋鸡苗价格（元/羽）201320142015201620172018201920202021 - 3 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理 2.淘汰鸡 蛋价下跌，天气炎热，低产老鸡淘汰意愿增加，同时猪肉价格下跌拖累鸡肉下游市场，淘鸡价格小幅下降，均价降0.2至5.2元/斤，但目前仍是历史最高位，整体老鸡淘汰量同比仍不高，惜淘情绪偏高。进入6月老鸡对应2020年2-3月补栏断档期，因此老鸡将进入低量期。 图4：淘汰鸡价格 数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理 3.蛋鸡养殖利润 豆粕和玉米价格稳定，饲料成本保持稳定，小养殖户饲料成本在3.4元/斤附近。目前蛋价3.8-4元/斤，养殖盈利空间缩小。 图5：淘汰鸡价格 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 4.其他市场 猪肉大幅下滑，蔬菜偏弱，白羽肉毛鸡和肉种蛋价格下跌。截止6.11猪肉平均批发价23.9元/公斤，较上周落0.8元/公斤。28种重点监测蔬菜均价4.15/公斤，小幅下跌0.05。白羽肉毛鸡4.5元/斤，较上周涨0.2，肉种蛋1.75元/枚，落0.1。 2.02.53.03.54.04.55.05.56.06.57.07.58.08.59.09.510.010.511.001/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/02淘汰鸡均价（元/斤）20142015201620172018201920202021(1.0)0.01.02.03.001-0403-0405-0407-0409-0411-04斤蛋利润（元/斤）2015201620172018201920202021 - 4 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 图6：猪肉平均批发价 图7：白羽肉毛鸡价格 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 图8：28种重点监测蔬菜价格 图9：肉种蛋均价 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 1820222426283032343638404244464850525401-0203-0205-0207-0209-0211-02猪肉平均批发价（元/公斤）201420152016201720182019202020212.003.004.005.006.007.008.00白羽肉毛鸡均价（元/斤）201420152016201720182019202020213.03.54.04.55.05.56.06.501/0202/1404/0805/2307/0908/2210/1111/26201420152016201720182019202020212012345678肉种蛋均价（元/枚）20142015201620172018201920202021 - 5 - / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋周报 免责声明 而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。