报告摘要：市场异动，反弹无忧。今日市场下跌，主要原因在于美联储议息会议在即，市场担忧凸显。此外，国家粮食和物资储备局公告将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，做好大宗商品保供稳价的工作部署。此外彭博报道有传言国有企业需控制在境外的大宗商品风险敞口，国资委要求其上报期货等大宗商品的金融衍生品头寸。共同导致有色板块承压明显。锂电方面相关公司的前期产能扩张可能于近期落地，扩产规模超市场预期。此外，6月11日宁德时代解禁9.52亿股，涉及市值超4000亿，占流通市值比例达70.18%等给新能源汽车产业链造成调整压力。短期扰动不改反弹延续，核心在于流动性被动宽松格局暂未改变。3月底以来反弹的核心在于增长平稳向下背景下流动性的被动宽松，叠加市场风险偏好在百年大庆、中美关系短暂回暖等影响下的提升。当前这种格局有望延续，原因在于一是敏感时点面前传统紧张的季末效应会被有效平滑，且最新的增长及货币金融数据显示，增长在平缓向下，流动性的被动宽松短期内依旧。二是本次美联储议息会议大概率不会缩减购债规模。一方面截至目前，美联储向市场释放信号是其重心仍然在于就业、宽容通胀，还未进行充分的缩减预期引导。另一方面，美国资产价格近日表现显示近日立即缩减可能性不大。三是百年大庆当前，中美关系短期大概率不会出现较大反复。综合看来，市场风险偏好有望维持平稳。建议均衡配置，重点关注三条主线：一是高景气主线，例如缺芯影响及举国体制下的半导体、代表产业方向的新能源产业链、后续容易受到夏季用电高峰影响的煤炭等。二是疫后修复主线，关注景气度上行、业绩高点有望出现的航空板块。三是低估值主线，例如银行板块等。
