2021年A股市场中期策略报告：冰与火之歌

根据平安证券研究所策略配置与前瞻研究团队的2021年A股市场中期策略报告，预计下半年市场整体震荡上行，不同产业呈现“冰与火之歌”的特征，建议布局成长风格的结构性机遇。市场环境方面，虽然经济动能筑顶和通胀高企对市场构成压力，但改革政策加快推进有望持续提升市场风险偏好。经济基本面上，我国宏观经济动能见顶回落，基本面韧性仍在，企业盈利修复进入中后期阶段；海外欧美经济加快复苏，大宗商品价格大概率高位盘整。流动性方面，整体流动性以震荡约束为主，存在阶段性扰动。从改革增量利好来看，一系列宏观改革政策加快出台，居民资金配置有望进一步转移，增量资金仍有保障，境外资金中长期流入不变。结构分化方面，三大因素驱动不同行业“冰”与“火”分化，新经济新概念迎来全新成长机遇。建议关注新能源汽车、新能源、半导体、化工新材料、生物医药等行业，以及高景气产业链上更多企业投资机会的扩散。预计下半年市场震荡上行，布局成长风格。