运营商业绩持续向好，长期看好新兴业务

三大运营商2020年业绩回暖，收入结构持续优化。中国移动营收同比增长2.97%，净利润同比增长1.13%，现金流持续保持健康。中国电信营收同比增长4.74%，净利润同比增长1.62%，经营现金流同比增长17.46%。中国联通营收达到3,038亿元，同比增长4.59%，净利润同比增长11.19%，经营现金流同比增长达双位数。三大运营商语音业务均呈下降趋势，传统通信业务收入占比下降，收入结构进一步优化。随着5G网络、终端和应用的逐步成熟，5G业务对移动服务收入和ARPU的拉动作用持续增强；固网服务业务中，智慧家庭业务增势强劲，量收双升；政企数字化服务收入占比持续走高，已成为营收核心增长点。