航天宏图是一家致力于国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务的公司。公司以自主基础软件平台PIE系列产品的核心技术为依托，立足遥感和导航卫星的多行业应用，形成以“核心软件平台+行业应用+数据服务”为主要特征的稳定商业模式。预计2021-2023年营收/毛利年复合增速为35.68%/35.47%。公司两大主营业务占比95%以上，均能保持30%以上年均增速，随着定增项目落地，整体经营绩效将显著提升。预计2021-2023年主营业务收入分别为114,778.28/155,586.76/211,472.70万元，年复合增速35.68%；对应归母净利润18,580.00/26,180.96/36,551.76万元，年复合增速41.56%。结合可比公司估值，给予航天宏图2021年净利润53.82倍市盈率估值倍数，对应股价46.27元，对应市值100亿元，首次覆盖，给予买入评级。
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