5月进出口数据点评：供需缺口下出口短期维持高位，警惕输入型通胀影响

2021年5月，中国进出口数据继续维持高位，同比增长37.4%，出口同比增长27.9%，进口同比增长51.1%，实现贸易顺差455.4亿美元。其中，出口延续着超预期高增的趋势，主要有三个方面的原因：一是发达国家需求改善拉动；二是印度变异病毒冲击多国，导致全球供给短期出现缺口；三是成本的大幅上升导致出口金额增速显著高于出口产品数量增速。此外，疫情防控类产品出口增速进一步放缓，需求改善叠加低基数效应下劳动密集型产品增长保持高位。短期内大宗商品价格高位推动进口走高的逻辑不改。