保险行业：利率持续下行对人身险公司的影响

本文分析了利率下行对人身险公司的影响。我国人身险公司以利差为主要盈利来源，决定了公司经营与利率走向高度相关。中国人寿曾披露过2004-12年利源情况，其利润中利差占比在75%~115%之间波动。2016年起保险业向保障回归，险企对利差的依赖性有所降低。但近几年行业转型承压下，对利差的依赖度有所提升，平安新业务价值利源中，利差在新业务价值占比依然不低，2020年达40.7%，即便长期保障型产品中利差占比也达28.5%。利率风险对人身险公司的影响不容忽视。