参与华为鸿蒙生态构建事项点评：鸿蒙增量业务将提振业绩成长性及确定性

中软国际（0354.HK）是华为鸿蒙生态构建的元老级参与者，具备全栈式鸿蒙生态服务能力。公司深度参与华为鸿蒙生态，探索出3种主要商业模式：1）主要面向消费物联网，为第三方厂商提供软硬模组产品；2）与华为技术合作，完成部分核心中间件的开发；3）和第三方厂商做联合应用开发。未来随着鸿蒙生态的成熟，公司有望在鸿蒙生态中打开更大的市场空间。我们维持21-23年净利润预测分别为11.8/14.8/18.1亿元人民币，对应同比增速分别为23/26%/22%。公司未来业绩高成长性及鸿蒙生态相关新业务发展具备较强吸引力，我们维持目标价15.2港币（对应21/22年31/25倍PE），维持“买入”评级。