传媒行业：剧本杀引领线下娱乐潮流，芒果超媒入局优势明显

剧本杀行业近年来发展迅速，成为线下娱乐的新潮流。该行业以剧本为核心，为真人角色扮演游戏，由DM（游戏主持人）引导。剧本杀行业已经形成了“剧本创作者—剧本发行商—剧本分发平台—线上游戏APP/线下门店”的产业链。上游优质剧本产出有限，为行业的稀有资源；中游发行商与分发平台高效撮合优质剧本成交，主要采取分成方式发行，分成比例为2:8到4:6不等，发行商占大头；下游线上APP盈利模式以剧本付费为主，道具付费为辅；下游线下实体店资源分散、有待整合，实景模式客单价较高。根据艾媒咨询数据，2020年我国剧本杀市场规模达117亿元，预计2022年将达239亿元，2018年至2022年CAGR或达38.3%。线下店发展迅速，2021年市场规模或在150-250亿元，预计2022年线下市场规模或达到400亿元以上；线下剧本杀单店年均收入在50万元左右，平均回收周期在1年左右。芒果超媒在线上通过《明星大侦探》打造剧本杀真人秀，播放量及口碑双收；在线下依托《明侦》IP布局实景娱乐，M-CITY表现亮眼；有望凭借内容、品牌、资金及运营优势，打造全产业链龙头。