通信行业研究周报：整体供给决定价格，逆周期扩张、高端化成为产业发展重点

本报告主要关注液晶面板和通信行业。液晶面板行业，整体供给决定价格，逆周期扩张、高端化成为产业发展重点。TV面板价格回溯及未来判断：面板供应决定面板价格，产能增速匹配需求增长，面板价格预期进入价格高位盘整区间。大尺寸LCD技术周期长期化、IT产线国别转移、TV高端化代表未来结构性产业机遇。重点关注未来5年TV及IT产能增速最快、高端化产品转型技术储备充足、经营效率最高的面板行业龙头，相关标的：TCL科技。通信行业，持续看多通信板块行情，运营商5G三期招标即将启动，预期国内主设备厂商份额、毛利率等提升，无线主设备龙头中兴通讯有望带动板块反弹。通信板块经过三个季度的估值下杀，机构关注度极低，向上压力小；板块估值跌到历史低位，向下空间有限。持续关注主设备、光模块、云视讯、军工通信等前期跌幅较大板块。相关标的：TCL科技、紫光股份、中兴通讯、七一二、中际旭创、朗新科技、新易盛、天孚通信、中天科技、会畅通讯、金卡智能等。风险提示：面板需求和价格不及预期；面板技术迭代应用不及预期。