环保工程及服务行业：REITs、碳中和催化，敛锋芒再峥嵘

环保工程及服务行业将迎来REITs和碳中和的催化，低估值、高成长的环保板块有望底部反转。垃圾焚烧、环卫、危废等细分板块未来两年业绩增长确定性强，预计重点公司2021年业绩增速约20-30%，而对应2021年PE仅约10X-15X，处于底部区间。环保REITs正式推出，优质运营资产价值有望重估。碳交易市场扬帆起航，CCER有望贡献额外收入。政策频出推动行业“十四五”需求持续释放。我们推荐高壁垒运营标的：垃圾焚烧、危废、环卫。