宏观点评：上调外汇存款准备金，人民币汇率如何演绎？

央行上调外汇存款准备金，人民币汇率可能受到一定影响。该政策有助于缓解人民币过快升值的压力，但对人民币相对美元的双边汇率走势影响不大，可能使得人民币相对美元的弹性下降，从而导致有效汇率升值放缓甚至转向。外汇存款准备金的变化不会直接影响外汇占款，外汇占款对国内流动性的影响越来越小。展望后市，人民币汇率市场化的趋势不会变，但当前在美元指数短期企稳的情况下，人民币相对美元“异常”的大幅升值反映了市场片面解读政策措辞的过度投机情绪，央行近期的一系列政策旨在给这种情绪降温。